券商私募资管规模去年减少1.36万亿元 私募子公司有望成券商业绩新增长点

　　去年是资管新规正式实施的第一年，券商资管业务结构持续优化，总体呈现“量减质增”的发展态势。

　　首先，去通道效果显着，券商及子公司私募资管业务规模下降至6.87万亿元；其次，以主动管理为代表的券商私募集合资管计划规模首次超越以通道业务为主的私募单一资管计划规模，主动管理能力持续提升；同时，券商私募子公司迎来稳步发展期，规模同比增幅超7%。

　　券商资管

　　去通道进程基本完成

　　3月3日，中基协最新发布的资管业务统计数据显示，截至2022年四季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约66.74万亿元。其中，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模6.87万亿元，占比为10.29%，与2021年四季度末相比规模减少了1.36万亿元，降幅为16.53%。

　　单独从券商私募资管业务来看（不包括私募子公司），截至2022年四季度末，券商私募资管业务规模合计为6.28万亿元，较2021年四季度末减少1.4万亿元。其中，券商单一资管计划为1.0102万只，规模为3.1万亿元，较2021年四季度末减少9325.37亿元；集合资管计划为7066只，规模为3.18万亿元，较2021年四季度末减少4714.79亿元。

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　　事实上，2022年前三季度券商私募资管规模一直站在7万亿元之上，直到去年第四季度骤降超1万亿元。对此，有券商人士向《证券日报》记者透露，“这一方面可能是因为券商在去年四季度市场波动加剧、信用风险增大时主动出清了问题项目。另一方面，资管新规过渡期结束，适当展期项目也面临到期整改，导致券商私募资管规模发生快速压降。”

　　“当前，券商资管去通道进程基本完成，随着资管新规过渡期结束，目前其规模下降的速度已经放缓，总体已出现逐步企稳的趋势。”中信证券首席经济学家明明也表示。

　　券商私募子公司

　　利润贡献提高

　　虽然券商私募资管规模整体持续压降，但券商私募子公司却迎来了稳步发展期。截至2022年四季度末，券商私募子公司私募基金共1246只，规模为5895.72亿元（实缴规模，下同），较2021年四季度末增加397.69亿元，增幅为7.23%。按组织形式分类来看，合伙型产品规模为5501.73亿元，公司型产品规模为62.8亿元，契约型产品规模为331.19亿元。

　　从2022年四季度券商私募子公司私募基金月均规模来看，中金公司旗下的中金资本月均规模为1382.89亿元，是券商中唯一超千亿元规模的公司。中信证券旗下的金石投资以及华泰证券旗下的华泰紫金紧随其后，月均规模分别为474.5亿元、433.21亿元。截至2022年12月底，券商私募子公司平均管理私募基金73亿元，管理规模中位数17亿元。